一则与PET复合铜箔相关的消息，将三孚新科（688359.SH）推向市场关注的焦点，其3个交易日股价累计涨幅已达36%。财联社记者日前在该公司的投资者交流会上获悉，公司PET铜箔项目预计明年规模化运用，良率目标95%，大幅高于当前行业水平。
从下游应用来看，PET铜箔除应用于PCB集成电路外，亦被视为极具潜力的新型锂电池负极集流体材料。因绑定锂电、储能等高景气赛道以及自身性能优势展现出的对传统铜箔的替代力，PET铜箔产业被赋予了更多的想象空间，引诸多企业竞相布局。
“PET铜箔项目处于中试阶段，预计明年规模化运用，良率目标95%。”三孚新科方面在11月4日举行的投资者交流会上透露。
据财联社记者了解，目前市场上已有方案的同行业公司PET复合铜箔产品生产良率约80%。或受相关消息刺激，11月2日至4日，三孚新科股价累计涨幅超36%，并创上市以来新高。截至11月7日上午收盘，三孚新科涨幅亦达8.66%。
PET铜箔为类“三明治”结构，火狐电竞主要由“金属导电层-高分子支撑层-金属导电层”复合而成，主流的制作过程有两步法和三步法，生产工艺涉及磁控溅射、水电镀、真空镀膜等。
三孚新科使用特殊的化学镀铜液配合专用设备，一步法可完成PET镀铜。火狐电竞据介绍，公司一步法通过化学反应沉积，反应过程是先在基材表面做清洁、粗化，然后在上面沉积铜层形成较好的结合力，该制作工艺具备良率高、镀膜均匀性好、自动化程度高、沉积纯度更高等优势。值得关注，两步法做到的幅宽普遍在1.35m左右，三孚新科新型复合铜箔电镀工艺不存在“边缘效应”，更适合大宽幅复合薄膜的生产。
据三孚新科相关人士透露，PET铜箔整体方案将切入“设备+药剂”路径。因新型工艺独特以及化学品对设备的特殊配置要求，市面设备暂无法匹配行业动态，进军复合铜箔设备领域有助于公司提升壁垒、做一站式方案、实现工艺药剂设备协同。
中航证券研报指出，PET铜箔处于大规模应用前夕，设备的价格、良率和产能是决定PET铜箔降本、推进渗透率提升的主因，因此率先布局的材料企业与龙头设备公司有望率先受益。
从应用层面来看，PET铜箔替代传统铜箔趋势渐显，同时受益于锂电及储能高景气。
东吴证券研报分析称，相较于传统纯铜箔，PET铜箔铜材耗量减少，理论成本更低、能量密度提高，因复合材料耐刺穿、高温熔断等，安全性更高。
市场颇为看好PET铜箔产业前景。中信证券方面乐观预计，2025年复合铜箔市场空间有望达290亿元。东方财富证券周旭辉表示，预计在动力电池和储能电池的驱动下，锂电池需求将快速增长，2025年锂电池需求可达2000GWh，假设2022-2025年PET铜箔渗透率分别是1%、4%、10%、20%，每GWh电池需要集流体1200万平方米，则2025年市场空间可达234亿元，复合增速达到259%。
据财联社记者不完全统计，设备端的东威科技 (688700.SH)已斩获超17亿元订单，公司10月24日公告称拟10亿元投建昆山东威新能源设备扩能项目，主要从事新能源设备(卷式水平膜材电镀设备及磁控溅射卷绕镀膜设备)的研发制造。道森股份（603800.SH）作为电解铜箔高端生产装备制造业务的新入局者，拟定增募集15亿元用于电解铜箔高端成套装备制造项目等，并于9月签下10.86 亿元订单（销售阴极辊、生箔机）。
基膜端的双星新材（002585.SZ）新能源材料板块产品涉及透明强化背板 PET 基膜、PET 复合铜箔膜等，主要包括超薄PET基膜、磁控溅射、水镀等不同工艺。公司近期在接受机构调研时透露，现在量产的水镀线已在安装。产线安装完成后，可以在前期开发品质下，向量产品质、稳定供货上发展。此外涉及基膜材料的公司还包括恒力石化（600346.SH）等。
PET铜箔中游制造端量产进程持续推进的同时产线新建计划增多。海亮股份（002203.SZ）已具备4.5-8μm锂电铜箔的量产能力，公司方面称目前有多个集流体创新研发项目在开展，其中PET复合铜箔已立项，正在推进研发工作。火狐电竞万顺新材（300057.SZ）正持续配合下游客户放大铜膜卷长进行验证，现有产能可满足批量要求；此外，宝明科技（002992.SZ）、中一科技（301150.SZ）、胜利精密(002426.SZ)等均有相关产能新增计划。
某业内分析人士表示，复合铜箔入局厂商增多，技术层面百花齐放，意味着产业趋势明确、迭代进程提速，未来有望在集流体行业完成高渗透目标甚至完全替代。
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