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　　7月我国CPI同比+2.7%，其中食品价格同比+6.3%，食品中猪肉同比+20.2%。

　　从环比来看，7月CPI环比+0.5%，其中食品项环比+3.0%。（慧博投研资讯）期间猪肉价格处于上升区间，影响CPI猪肉环比+25.6%。7月我国农产品进口金额为209.36亿美元，同比+8.71%，出口金额为86.10亿美元，同比+28.98%，贸易逆差123.3亿美元，同比-2.04%。把握猪价上行对猪股的催化作用

　　21年7月至22年4月，根据农业部、统计局等数据来看，我国能繁母猪存栏去化约8.5%。22年7月末，我国能繁母猪存栏环比+0.5%，绝对值为4298.1万头。随着猪价持续上行，养殖利润持续向好，产能去化将减缓。4月以来生猪价格处于持续上行过程中，8月26日周度均价为22.18元/kg，相比于3月低点上涨83%。关于当前猪周期走势，我们认为行业最低谷时期已经过去，猪价以及股价中枢都将逐步上抬。因此，我们认为当下均为布局时点。从个股角度看，主要布局估值相对低位、出栏具备较大弹性、成本控制优秀、财务相对健康的相关猪企。

　　22H1我国黄羽鸡商品代毛鸡均价为15.95元/kg，21年同期为15.26元/kg，同比+4.52%。22Q2商品代毛鸡均价为15.73元/kg，环比Q1均价-2.72%。8月以来商品代毛鸡价格突破19元/kg，盈利状况显著好转。在成本层面，受上游豆粕、玉米等原材料价格高位影响，行业内饲料成本显著上行。22年黄鸡养殖成本持续上行，一定程度上挤压盈利空间，黄羽鸡商品代毛鸡于22年5月下旬扭亏为盈。随着产能逐步出清，黄鸡价格回升过程中。

　　本月初至8月27日，农林牧渔板块上涨5.10%，同期沪深300下跌1.16%，农林牧渔表现强于沪深300。子行业中动物保健、种植业涨幅居前，分别为+10.85%、+8.63%；养殖业、林业靠后，分别为+2.04%、-0.39%。

　　猪周期依旧为当下关注重点，建议关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、西南龙头猪企等。关注黄鸡价格以及产能变化，建议关注立华股份。饲料行业集中度提升，龙头企业具备供应链优势，关注海大集团。后周期疫苗行业酝酿中，叠加非瘟疫苗预期，关注普莱柯、中牧股份等

　　银河证券-农林牧渔行业周报：本周猪价略升行业动态，养殖利润相对稳定-220821

　　银河证券-农林牧渔行业周报：本周猪价略降，养殖利润相对稳定-220814

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　　银河证券-农林牧渔行业周报：本周猪价震荡回落，出栏均重略有提升-220801

　　银河证券-农林牧渔行业7月行业动态报告：7月猪价持续上涨，自繁自养扭亏为盈-220725

　　银河证券-农林牧渔行业周报：本周猪价持续上涨，养殖利润持续新高-220717

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